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第一塊拼圖: 對證所稅的一點想法
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為真實世界而下筆！Be a Thinker. 星期五, 6月 08, 2012. 因為沒看過類似的想法，所以寫一下。不過我也沒有很認真追這個議題，實在是太多版本讓人眼花撩亂了。 證所稅的立意是很好的，是謂量能課稅、有所得就繳稅。但所得稅不能重複課稅、否則稅繳不完。而偏偏證所稅有重複課稅的嫌疑。 買一家公司股票，即為一家公司股東。就好像你自己拿錢出來做生意一樣，賺到的錢繳營利事業所得稅便盡完義務。現在你和其他人共同出資、持有一定比例股份的公司賺錢也繳了所得稅，發放股利你也得繳股利所得稅，兩稅合一之後，股利和營利事業所得稅已沒有重複繳稅的問題，總之這筆所得已經繳過稅了，而且還符合累進稅率對高所得者多繳稅的精神。 問題是，該如何劃分投資人和投機者呢？（先不論市場上還有避險、套利、流動性提供者，他們的交易動機均不盡相同）. 看現在證所稅版本的立意已越來越朝向富人稅，簡言之就是你們這些富人靠炒股票、坑股民賺到那麼多錢還都沒有繳什麼稅，所以政府要代其他99%的人向富人討錢，以公平正義之名當山土匪就是。 訂閱： 張貼留言 (Atom). A blog of a person.
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第一塊拼圖: 警衛
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為真實世界而下筆！Be a Thinker. 星期一, 6月 06, 2011. 12300;嘿！你要下班了吼？」警衛難掩得意的說。 12300;喔，是啊。」其時我正拿著橘紅STARBUCKS咖啡杯去洗，這是我每天下班收包包前的最後一個動作。 我其實不怎麼喜歡這個警衛。每天到7點都可以聽見他高喊：「有沒有人要加班？…你要加班嗎？…沒有？好，謝謝！…你要加班？…有人要加班～有人要加班喔～」7點半一到則準時閃人。這是他的工作，之於他而言就是一份工作而已。 當然他也有錯的時候。譬如某天我5點就下樓了，他猜我當天不加班，因為5點還太早了。當他的信心滿滿被擊潰時顯然受到驚嚇，對於他的預測失準，他認為有必要重新估量我的行為模式。有了前日之鑑，隔天他看我剛吃完一碗綠豆湯，說：「你要加班。」我說我要下班了，他竟然失措得跑過來說：「你明明剛吃完東西啊！（不就是因為要加班嗎&...話說回來，每天觀察他如何自得在以為旁人不知道的遊戲中，猜測他即將對我做的猜測，也成為我調劑生活的碎小快樂。希望我不要太著迷才好。 訂閱： 張貼留言 (Atom). A blog of a person.
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第一塊拼圖: 高/低風險，高/低報酬？
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為真實世界而下筆！Be a Thinker. 星期四, 5月 19, 2011. 12300;高風險、高報酬；低風險、低報酬」是投資學的的基礎，即便是菜籃族也耳熟能詳。這句話可以理解得很淺白，也可以研究得很高深。但也正因為他的淺白，與高深，許多一般投資人與專業投資人都誤讀了，或不完全瞭解這句話的真正含意。 一般投資人最常見的錯誤是，以為「只要我冒更大的風險，就能得到更高的報酬」，或「只有冒更大的風險，才能得到更高的報酬」。前一句話犯錯在認為風險與報酬之間具有因果關係，事實上兩者只具有正相關，一個無知的投資人冒的風險比誰都大，而其預期報酬可是比誰都小。至於後一句話要成立，必須建立在1.長期；2.效率市場的假設上，而且是3.從事前（預期）觀點。機率是無情的，可能十年二十年過去因為運氣不佳最終並沒有得到更大的回...1 長期來說 (1992 )股票的風險高，報酬率也高。 2 債券的風險、報酬率分佈較窄，股票遠遠寬得多，表示股票的預估風險比較大。 語：「高/低風險，高/低報酬」從效率市場，從套利觀念的理論推導在此就不贅述了。 訂閱： 張貼留言 (Atom). A blog of a person.
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第一塊拼圖: 預估不準原理
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為真實世界而下筆！Be a Thinker. 星期一, 4月 18, 2011. 經濟學家估不準經濟成長率，無法預測景氣衰退已是百年不厭的笑話，每隔一陣子就又要被誰拿出來揶揄一番、鞭之數十。印象最深刻是我剛入行沒多久便發生金融風暴，然而即使到08下半年IMF和各家研究機構出的經濟預測都仍預期我國2009年會有4%以上的經濟成長率，事後來看實在可笑，以致於我好一陣子都不再看經濟成長率預估這種東西，尤其是IMF的預測。 事實上種種預測是不可能估計準確的，其中一個原因出在點估計。一般研究調查機構所做的各項數據預估不外乎兩種形式：1. 根據數理模型跑出來的期望值；and/or 2. 統計各家預估值得出的平均或中位數。總之，最後都以點估計的形式呈現。然而不論總體經濟或金融市場都一定存在不確定性，換句話說以事前的觀點，未來是一道或然事件的機率分配，隨事態進展其機率分配也不斷在變化，因此完整的預估應該是要把分配畫出來，或做區間估計...簡言之，還是「資訊不對稱的關係」。 2 個月前的人們所知的，比我們現在要少; 而 2 個月後的人們卻比現在的我們了解更多。 訂閱： 張貼留言 (Atom).
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第一塊拼圖: 論辯論
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為真實世界而下筆！Be a Thinker. 星期日, 6月 17, 2012. 3）質疑、發問。 辯論沒有辦法教我們，但給我們武器、並期待我們去做的事：. 當我們辯論，當然意在撂倒對手、講到對方啞口，絕非希望人家心悅. 誠服。至少至少，比賽要說服的是裁判，不是對方辯友。也因此，每. 標籤： 人生偶發之感嘆，如：噫？啊！之類. 訂閱： 張貼留言 (Atom). 人生偶發之感嘆，如：噫？啊！之類. A blog of a person. Peter and Selina's English Classroom. Simple範本. 由 Blogger.
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第一塊拼圖: 花博半日
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為真實世界而下筆！Be a Thinker. 星期日, 4月 17, 2011. 假日花博真的人比花多，幸好我們一開始就沒打算進館，但親眼看見排隊人龍還是不禁哇～一聲。 大部分的「花海」都是瑪格利特。 竹子館內部，擺一顆太陽/月亮當空，很有意境。 竹子館外部，竹林倒影，和魚貫的人。 竹子館外部，原來是一顆蛋，外圓內圓。 舞蝶館？ 總之外頭一長鞭人潮都在等7點優人神鼓開演。 寧夏夜市，在圓環蚵仔煎的排隊隊伍中往後看，不覺又是一條人龍。 訂閱： 張貼留言 (Atom). 人生偶發之感嘆，如：噫？啊！之類. A blog of a person. Peter and Selina's English Classroom. Simple範本. 由 Blogger.
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第一塊拼圖: 斷章
http://lacky-idear.blogspot.com/2011/04/blog-post_2126.html
為真實世界而下筆！Be a Thinker. 星期日, 4月 17, 2011. 最近這兩天有種莫名的疲累，躺在床上頭一沈便開始往下掉，似無止盡的墜落。這讓我想到很多人之所以能持續有大量富創造性的產出，在於其精力旺盛。也曾經有精神的時候，腦袋靈光一閃又一閃，那種奔馳的快感實在是難以言說的爽；但現在腦袋昏沈沈的糊成一團，像在上坡路推車一樣乏力，人生這場馬拉松，體力是決定誰能笑著跑到最後的關鍵。 這些日子以來真的比較少在讀書了，時間被壓縮得太嚴重，剩下空閒只夠喘口氣、出神放空一下。但也巧這段時間許多年累積下來的閱讀似乎開始結成意想不到的果實，直到這幾天想提筆寫些什麼卻遲遲不能就筆，才感到養分流失的貧乏。沒有持續吸收陽光、空氣和水的樹，終將枯萎。 勇氣和體魄也很有關係，隨一天一天的長大，越來越少人會視你為小孩子、年輕人，要背負的責任得扛起的壓力須面對的挑戰就像魔術方塊，越疊越高、越險，速度越快，沒有強健的體魄是無法醞釀澎湃的勇氣去淹沒這一切的，不是萎糜就發瘋了吧。 結論是：多運動、飲食健康、作息正常。 標籤： 人生偶發之感嘆，如：噫？啊！之類. 訂閱： 張貼留言 (Atom).
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第一塊拼圖: Two-speed Europe and lack of lender of last resort
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為真實世界而下筆！Be a Thinker. 星期三, 11月 16, 2011. Two-speed Europe and lack of lender of last resort. 歐元區主權債務問題之所以演變至此，根本原因還是在於1999年統一貨幣之後，卻一直都未有統一的中央財政機關。統一貨幣而不集權財政的制度無法長期穩定，是因為使用同一貨幣的各個地區的經濟成長速度不一，譬如美國50州、甚至台灣各縣市鄉鎮，遑論歐元區各成員國之間。當國家與國家之間的經濟增速產生差異，主要透過匯率來調整，因此長期而言一國幣值反映其國力，長期GDP成長率高的國家必然相對於其他國家升值。但是對共用同一貨幣的兩國，或一國之內的各個地區來說，是無法透過匯率調整的。取而代之最普遍的解決方法是統一財政權。 沒有人救得了義大利倒債。但或許我們可以不必這麼悲觀。因為義西法公債殖利率上升主要並非反映default risk，而是interest rate risk (和liquidity risk)，是歐元區銀行為了維護自身資產負債表的安全性必須減持風險性資產，加...然而，問題正在於缺乏一個強力lender of l...
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第一塊拼圖: the End of QE2
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為真實世界而下筆！Be a Thinker. 星期五, 4月 08, 2011. The End of QE2. Fed從去年11月中開始的第二輪量化寬鬆政策（QE2）將在6月底結束，沒再有意外的話這會是Fed非典型貨幣政策退場的第一步。事實上該如何退場、錢要怎麼收大家都沒經驗，而我認為Fed退市有三部曲，除了QE2到期收工，最快今年底Fed將需要開始回收資金，但方法不是逕自賣出之前買入的公債和MBS，而是透過公開市場操作、調高超額準備金利率、發行定存單甚至升息等拉高短期利率的方式吸收資金。不能直接出清公債的理由是，Fed買入的公債絕大多數為2-10年期公債，目前10年期公債殖利率在3.5%左右，短利則趨近於零，殖利率差接近歷史高點，若此時賣出公債及MBS將使長天期殖利率飆高，連帶推升房貸利率和企業借款成本，這在房市尚未...訂閱： 張貼留言 (Atom). 人生偶發之感嘆，如：噫？啊！之類. A blog of a person. Peter and Selina's English Classroom. Simple範本. 由 Blogger.
